Stratégies alternatives

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities

SICAVMarchés européensArticle 8
Parts

LU1317704051

Une approche long/short de conviction des actions européennes
  • Une approche fondamentale « bottom-up » pour optimiser la génération d’alpha au travers de positions acheteuses et vendeuses.
  • Une gestion active de l’exposition nette aux actions (-20% à 50%) pour une réactivité accrue face aux fluctuations de marché.
Documents clés
Indicateur de Risque
3/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 63.9 %
-
+ 27.7 %
+ 16.5 %
+ 12.9 %
Du 19/11/2015
Au 15/03/2024
Performance par Année Civile 2023
-
- 0.2 %
+ 9.1 %
+ 16.1 %
+ 3.4 %
- 0.3 %
+ 6.9 %
+ 13.0 %
- 6.3 %
+ 0.1 %
Valeur Liquidative
163.9 €
Actifs Nets
570 M €
Marché
Marchés européens
Classification SFDR

Article

8
Au : 15 mars 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 févr. 2024.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

Le mois de février a été marqué par le momentum, avec une hausse des actions, une baisse des obligations, une baisse des matières premières et une hausse du dollar. En ce qui concerne les actions, le Japon a surpassé les États-Unis ; l’Europe et la Chine ont fortement rebondi. Les grandes capitalisations ont surpassé les petites et moyennes capitalisations et le marché britannique a sous-performé. En termes de style, les titres de croissance ont surpassé les titres « value » et les valeurs cycliques ont surpassé les valeurs défensives. La saison des résultats du quatrième trimestre, qui a continué en février, s’est avérée être le principal moteur des mouvements des actions et des secteurs. En Europe, les secteurs les plus performants ont été l’automobile, les produits de consommation, les services, la construction, les voyages et loisirs et la technologie, tandis que l’immobilier, les produits de base et les services aux collectivités ont été à la traîne. D’un point de vue macro-économique, le thème dominant du mois a été la réévaluation des réductions de taux de mars à juin, à la suite de données plus inflationnistes au début du mois. Toutefois, le marché a semblé prendre ce mouvement en compte, car la réévaluation s’est accompagnée de données économiques sous-jacentes et d’une activité plus forte, à la marge. En termes de scénarios clés, des données ad hoc, des commentaires d’entreprises et des annonces ont continué d’alimenter l’excitation des marchés autour du potentiel de l’intelligence artificielle (IA). Il s’agit notamment d’un rapport trimestriel et d’un guide prévisionnel très solides de la part de Nvidia, le leader de l’IA, qui a alimenté le rallye en cours dans le secteur des technologies et des semi-conducteurs.

Commentaire de performance

En février, le Fonds a affiché une performance positive, tirée par notre portefeuille « long ». En ce qui concerne les positions longues, notre solide performance peut être divisée en quatre catégories. Du côté du secteur des technologies, les Sept Magnifiques ont continué à publier des bénéfices très élevés. Au cours du mois, Nvidia a augmenté de 28%, Meta de 25% et Amazon de 14%. En Europe, ASML et SAP ont également publié des bénéfices importants. Au sein de notre portefeuille « core long », nous avions des positions sur ces cinq titres et la solidité de ces résultats a eu un impact plus global sur d’autres positions, comme Nova ou SK Hynix, sur lesquelles nous avons bâti de fortes convictions au cours des derniers mois. Le secteur technologique a contribué pour plus de +500 points de base (pb) au P&L. Prada, l’une de nos plus larges positions, a connu une forte reprise et une contribution de +112 pb. Dans un contexte difficile pour le secteur du luxe, les résultats de Richemont au début du mois ont été positifs et ont contribué au redressement du cours de l’action Prada. Adyen a annoncé une forte croissance de son chiffre d’affaires (26%) et une amélioration significative de ses marges. Nous avions une position importante avant les résultats, ce qui a apporté une forte contribution de +130 pb à nos rendements. Mercedes a annoncé des prévisions de marges solides et des rachats d’actions supplémentaires. Nous avons mis en place une position sur les actions et les options d’achat, qui a contribué à hauteur de +77 pb au résultat. Du côté des positions « short », nous avons eu une forte contribution d’AMS-Osram, qui a chuté de 35%, après l’annulation d’un projet de micro-LED déjà retardé.

Perspectives et stratégie d’investissement

L’exposition nette de la stratégie a augmenté à près de 50% et 35% après ajustement du bêta, tandis que notre exposition brute a également augmenté à près de 220%. Alors que les fondamentaux recommencent à dicter les prix des actions, nous avons continué à renforcer nos convictions à la fois sur les positions « long » et « short », et notre portefeuille a retrouvé un niveau normal de convictions. Du côté long, notre portefeuille de « core long » est resté stable avec de fortes convictions sur Prada dans le secteur du luxe, Daimler dans le secteur automobile, IMI dans le secteur de la chimie et plusieurs positions dans le secteur de la technologie, comme ASML, Hynix ou SAP, ainsi que quelques positions défensives, comme Novo Nordisk et Deutsche Telekom. En ce qui concerne les positions « short », nous continuons à trouver de nombreux nouveaux noms dans les secteurs de la consommation, de l’industrie et de la santé, dont les bilans sont médiocres et dont les fondamentaux se détériorent, ce qui entraîne un resserrement des marges et des avertissements sur les bénéfices. Au sein de notre portefeuille de comptabilité agressive, nous avons également obtenu de bonnes performances, avec Grifols, par exemple. Dans l’ensemble, nous conservons de fortes convictions dans notre portefeuille « core long » et avons calibré ces positions en conséquence. Nous pensons que l’environnement actuel est tout à fait propice à notre portefeuille axé sur les convictions.

Aperçu des performances

Au : 15 mars 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 19/03/2024

Carmignac Portfolio Long-Short European Equities Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 29 févr. 2024.
Europe EUR47.4 %
Autres pays17.2 %
Amérique du Nord16.8 %
Europe ex-EUR7.3 %
Panier de Dérivés Actions-
Dérivés Indices-35.0 %
Total % of alternative53.6 %
Europe EUR47.4 %
deAllemagne
20.0 %
nlPays-Bas
11.4 %
itItalie
8.5 %
frFrance
6.5 %
ieIrlande
2.5 %
beBelgique
1.5 %
esEspagne
-0.3 %
Luxembourg
-0.3 %
fiFinlande
-2.3 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 févr. 2024.
Taux d’Exposition Nette Actions53.6 %
Bêta0.0 %
Ratio de Sortino+5.6
Nombre de Holdings44

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de notre gérant.
L'équipe de gestion du Fonds
Nous cherchons à construire un portefeuille long/short composé de convictions fortes, au travers d’une analyse fondamentale des entreprises visant à identifier les meilleures opportunités en Europe.
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