Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

SICAVMarchés mondiauxArticle 6
Parts

LU1623762843

Accéder à tout l'univers du crédit pour atteindre un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations93.2 %
Autres6.8 %
Au : 30 avr. 2024.
Indicateur de Risque
3/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 42.7 %
-
+ 27.3 %
+ 1.2 %
+ 12.6 %
Du 31/07/2017
Au 23/05/2024
Performance par Année Civile 2023
-
-
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
Valeur Liquidative
142.7 €
Actifs Nets
1 393 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR

Article

6
Au : 23 mai 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 avr. 2024.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant

Environnement de marché

Le mois d’avril a été marqué par la révision à la baisse des attentes concernant la diminution de taux de la Réserve fédérale pour l’année 2024 poussant ainsi les taux à la hausse, à l’instar du taux à 2 ans états-unien qui gagne 34 points de base sur le mois, dépassant le seuil des 5%. Ce recalibrage s’est opéré graduellement au cours du mois avec des données d’inflation qui ont été particulièrement robustes outre-Atlantique, notamment au travers de la réaccélération de l’indice des prix à la consommation à +3,5% sur un an. Les racines inflationnistes continuent d’alimenter un discours prudent des membres de la Réserve fédérale, à l’instar des ventes au détail ou des données d’emploi qui ont plaidé pour un narratif de non-atterrissage de l’économie états-unienne. La désynchronisation se poursuit avec un alignement des planètes pour la zone euro où l’inflation continue de décroître à +2,4% sur un an, permettant ainsi à la Banque centrale européenne d’adopter un ton bien plus accommodant dans son discours. D’autre part, l’activité économique s’est améliorée dans les indicateurs avancés comme dans les publications de croissance qui ressortent au-dessus du consensus. Ce découplage n’a pourtant pas profité aux taux européens qui ont poursuivi sur une dynamique haussière de manière synchronisée avec leurs homologues états-uniens, à l’instar du 10 ans germanique, qui gagne +29 points de base au mois d’avril. Enfin la situation géopolitique s’est considérablement dégradée au Moyen-Orient après l’attaque massive de l’Iran sur le territoire israélien, alimentant d’une part l’aversion au risque chez les investisseurs et, d’autre part, les moteurs inflationnistes avec une flambée du cours des matières premières.

Commentaire de performance

En avril, le Fonds a réalisé une performance absolue sensiblement positive alors que son indicateur de référence a délivré une performance négative. En effet, notre portefeuille a bénéficié de ses principales thématiques d’investissement, tant sur les titres de première signature que sur ceux à haut rendement, à l’instar de la finance, de l’énergie, de nos convictions idiosyncratiques et de nos titres de restructuration. Enfin, nous avons aussi tiré parti de nos obligations adossées à des prêts d’entreprise («?collateralized loan obligation?», CLO), qui continuent de performer de manière régulière.

Perspectives et stratégie d’investissement

Nous continuons de nous concentrer sur nos principales thématiques d’investissement, via une sélection d’obligations à haut rendement, sur les secteurs de l’énergie et de la finance, par exemple, moins sensibles à la hausse des taux d’intérêt, et via notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise («?collateralized loan obligation?», CLO), qui bénéficie d’une structure à taux variable, permettant d’atténuer les effets négatifs causés par la volatilité des taux d’intérêt et la hausse des taux de défaut. De plus, dans cet environnement volatil, nous maintenons nos stratégies de couverture sur les marchés à 19%, afin de protéger le portefeuille contre le risque de nouvelles dislocations du marché, tout en nous concentrant sur l’alpha. En effet, après des années de faiblesse dues à l’abondance de liquidités et au coût bas du capital, les taux de défaut devraient remonter à des niveaux plus normaux, ce que nous considérons comme un catalyseur à même de créer de réelles opportunités idiosyncratiques. Enfin, le portage élevé du portefeuille (supérieur à 7%) et les valorisations attractives du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et permettre de générer de la performance à moyen et long terme.

Aperçu des performances

Au : 23 mai 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 27/05/2024

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 30 avr. 2024.
Europe68.3 %
Amérique du Nord10.0 %
Amérique Latine9.9 %
Asie5.3 %
Europe de l'Est3.2 %
Moyen-Orient1.8 %
Afrique1.3 %
Asie Pacifique0.4 %
Total % Obligations100.2 %
Europe68.3 %
ieIrlande
14.3 %
frFrance
13.5 %
gbRoyaume-Uni
11.4 %
itItalie
6.9 %
Grèce
4.8 %
esEspagne
3.7 %
nlPays-Bas
3.4 %
Suède
2.5 %
Norvège
2.5 %
chSuisse
1.9 %
atAutriche
1.5 %
ptPortugal
1.2 %
deAllemagne
0.5 %
Jersey
0.2 %
fiFinlande
0.2 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2024.
Sensibilité3.2
Yield to Worst 7.6 %
Yield to Maturity7.9 %
Coupon Moyen6.6 %
Nombre d'émetteurs208
Nombre d'obligations286
Notation moyenneBB+
Yield to Maturity & Yield to Worst : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Découvrez les caractéristiques du Fonds
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