Carmignac Portfolio Credit

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés mondiauxArticle 6

Parts

LU2427321208

Accéder à tout l'univers du crédit pour atteindre un maximum de flexibilité

Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.

Documents clés

Rapport mensuel KID

Allocation d'actifs

Obligations90.3 %

Autres9.7 %

Au : 31 déc. 2024.

Indicateur de Risque

2/7

Durée Minimum de Placement Recommandée

3 ans

Performance Cumulée depuis création Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois

+ 12.3 %

0.0 %

+ 12.8 %

+ 10.9 %

Du 31/12/2021
Au 23/01/2025

Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023Performance par Année Civile 2024

-

- 11.0 %

+ 13.4 %

+ 10.7 %

Valeur Liquidative

112.33 $

Actifs Nets

1 690 M €

Marché

Marchés mondiaux

Classification SFDR

Article

6

Au : 31 déc. 2024.

Au : 23 janv. 2025.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 déc. 2024.

L'équipe de gestion des Fonds

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant

[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre Deneuville

Gérant

Environnement de marché

Le mois de décembre a été marqué par une normalisation de l’environnement de taux où les taux longs allemands et états-uniens ont progressé de respectivement +28 et +40 points de base (pb).
Les investisseurs ont revu leurs projections de baisses de taux pour l’exercice 2025 après la réunion de la Réserve fédérale américaine qui, en dépit d’une baisse de -25 pb de son taux directeur, a adopté un ton peu accommodant.
La Banque centrale européenne a également procédé à un assouplissement de -25 pb de son taux de dépôt, portant ce dernier à 3,0% tout en demeurant prudente sur ses actions à l’avenir.
L’activité demeure dynamique outre-Atlantique tant sur les données d’emploi que sur celles d’inflation avec une composante cœur qui reste figée à 3,3% sur un an. L’inflation est repartie à la hausse en zone euro à +2,3%, contre +2,0% précédemment, alors que l’inflation sous-jacente reste elle ancrée à +2,7% sur un an.
Sur les marchés du crédit, la prudence a été de mise en décembre avec un écartement des marges de crédit de +2 pb sur l’indice Itraxx Main et de +15 pb sur l’indice Itraxx Xover.

Commentaire de performance

Le Fonds a délivré une positive en absolu comme en relatif en décembre en dépit d’une configuration de marché défavorable pour les actifs de crédit combinant hausse des taux et écartement des marges de crédit.
Notre sélection de titres a une nouvelle fois contribué positivement à la performance du Fonds, notamment les principales thématiques d’investissement, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
Nous continuons de bénéficier de l’afflux de nouveaux émetteurs, sur le marché primaire du crédit, qui présentent des valorisations attractives.
Enfin, nous conservons une exposition au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.

Perspectives et stratégie d’investissement

Nous continuons à nous concentrer sur nos principaux thèmes d’investissement par le biais d’une sélection d’obligations à haut rendement, d’énergie, de valeurs financières et de notre sélection de CLO.
En outre, dans cet environnement volatil, nous maintenons nos stratégies de couverture du marché pour environ 20% de l’actif net du Fonds, afin de protéger le portefeuille contre le risque de nouvelles perturbations du marché, tout en nous concentrant sur l’alpha.
En effet, après des années de faiblesse due à l’abondance de liquidités et au faible coût du capital, les taux de défaillance devraient remonter à des niveaux plus normaux, ce que nous considérons comme un catalyseur qui devrait créer de réelles opportunités idiosyncratiques.
Enfin, le portage élevé du portefeuille (plus de 6,7%) et les valorisations attrayantes du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et contribuer à générer des performances à moyen et long terme.

Aperçu des performances

Au : 23 janv. 2025.

Voir les performances détaillées

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Source: Carmignac au 26/01/2025

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 31 déc. 2024.


Europe	71.7 %
Amérique du Nord	10.0 %
Amérique Latine	9.9 %
Europe de l'Est	3.3 %
Asie	2.7 %
Afrique	2.3 %
Moyen-Orient	1.9 %
Total % Obligations	101.8 %

Europe71.7 %


France	13.2 %
Royaume-Uni	12.0 %
Irlande	11.1 %
Italie	7.3 %
Espagne	4.4 %
Grèce	4.3 %
Autriche	4.1 %
Suisse	2.7 %
Pays-Bas	2.6 %
Suède	2.4 %
Norvège	1.8 %
Belgique	1.8 %
Allemagne	1.6 %
Finlande	1.2 %
Portugal	1.2 %
Jersey	0.1 %

Allocation d'actifs

Au : 31 déc. 2024.


Obligations	90.3 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés	7.6 %
Actions	2.1 %
Credit Default Swap	-19.6 %

Top 10

Au : 31 déc. 2024.


TOTALENERGIES 17/07/2036	1.9%
ENI TV 13/07/2029	1.4%
PARATUS ENERGY SERVICES 9.50% 27/12/2026	1.4%
BELFIUS BANK 06/05/2031	1.2%
BP CAPITAL MARKETS 22/03/2029	1.2%
BORR IHC LTD / BORR FINANCE 10.38% 15/11/2026	1.1%
IWG US FINANCE 6.50% 28/03/2030	1.0%
NEWCO HOLDING USD 20 9.38% 07/11/2026	1.0%
FINNAIR OYJ 4.75% 24/02/2029	0.9%
BNP PARIBAS 06/12/2029	0.9%

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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 déc. 2024.

Sensibilité3.3

Yield to Maturity *6.8 %

Coupon Moyen6.3 %

Nombre d'émetteurs225

Nombre d'obligations303

Notation moyenneBB+

Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.

L'équipe de gestion du Fonds

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant

Alexandre Deneuville

Gérant

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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.

La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.

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Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »