Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Sécurité

Compartiment de SICAV de droit luxembourgeoisMarchés européensFonds ISR Article 8
Parts

LU1299306834

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
Allocation d'actifs
Obligations67.4 %
Autres32.6 %
Au : 29 nov 2024.
Indicateur de Risque
2/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 27.5 %
0.0 %
+ 15.0 %
+ 10.1 %
+ 7.8 %
Du 19/11/2015
Au 10/12/2024
Performance par Année Civile 2023
-
- 0.2 %
+ 3.2 %
+ 1.9 %
- 0.6 %
+ 6.5 %
+ 3.5 %
+ 0.8 %
- 2.8 %
+ 6.0 %
Valeur Liquidative
127.51 $
Actifs Nets
1 658 M €
Marché
Marchés européens
Classification SFDR

Article

8
Au : 10 déc 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Portfolio Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 oct 2024.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Gérant, Analyste

Environnement de marché

  • La croissance américaine continue de graviter au-dessus de sa moyenne historique à +2,8% au troisième trimestre, profitant d’une demande intérieure résiliente.

  • L’ensemble des indicateurs ont pointé vers une résilience accrue de l’économie américaine ; d’autre part, l’inflation a également fait preuve de résistance avec une décrue moins forte qu’attendu de la composante globale à +2,4% sur un an et une réaccélération de l’inflation cœur à +3,3% sur un an.

  • Le point bas semble désormais derrière nous en zone euro, comme l’indique le rebond plus important qu’escompté de la croissance du PIB de +0,4% au troisième trimestre à la faveur d’une dynamique plus favorable en Allemagne et en France.

  • La Banque centrale européenne (BCE) a procédé à une nouvelle baisse de son taux directeur de -25 points de base (pb) ce mois-ci. Cette décision intervient à la faveur d’une inflation globale au plus bas de 3 ans dans la zone, contrastant néanmoins avec une inflation cœur et une composante service de l’inflation qui gravitent toujours au-dessus de la cible de la BCE à +2,7% et +3,9%.

  • Cet environnement de croissance résiliente a poussé les taux à la hausse avec un 10 ans américain qui gagne +50 pb et +27 pb pour son homologue germanique. L’appétit pour le risque a également marqué une pause avec un écartement des marges de crédit de +3 pb sur l’indice Itraxx Xover sur le mois.

Commentaire de performance

  • Notre positionnement prudent sur la sensibilité et nos stratégies d’inflation ont permis au portefeuille d’afficher une certaine résilience dans un environnement marqué par une hausse généralisée des taux d’intérêt. En revanche, notre stratégie de pentification a souffert face à l’aplatissement des courbes de taux sur la période.

  • De plus, le portefeuille a bénéficié de ses stratégies de portage sur nos obligations de crédit, légèrement contrebalancées par nos couvertures visant à réduire notre exposition à la partie la plus risquée du marché.

  • Enfin, le portefeuille continue de bénéficier de la bonne performance de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO) et de notre exposition aux instruments du marché monétaire.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • La relative résilience des différentes économies, caractérisée par un atterrissage en douceur de l’économie européenne et américaine ainsi que par une inflation qui revient progressivement vers l’objectif, devrait permettre à la BCE et à la Fed de poursuivre leurs cycles de baisse des taux.

  • Toutefois, compte tenu des risques politiques et géopolitiques ainsi que des valorisations de plus en plus tendues sur certains marchés, le portefeuille maintient un positionnement équilibré avec une sensibilité aux taux en dessous de 2 au cours de la période :

  • D’une part, une allocation significative au crédit, principalement investie dans des obligations d’entreprises à court terme et bien notées ainsi que des CLO, qui offrent une source attrayante de portage et un bêta réduit par rapport à la volatilité du marché.

  • D’autre part, une position longue sur les maturités courtes ainsi qu’une stratégie de pentification de la courbe des taux en zone euro, qui devrait bénéficier d’une fuite vers la qualité dans un scénario défavorable, mais aussi du cycle de baisse des taux des banques centrales et d’une pression à la hausse sur les parties longues.

  • Nous conservons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), les marchés se négociant à des niveaux serrés dans un contexte géopolitique incertain.

  • Enfin, nous avons alloué une partie du portefeuille dans des instruments du marché monétaire, qui constituent une source de portage attrayante avec un risque limité.

Aperçu des performances

Au : 10 déc 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Jusqu'au 31 décembre 2020, l'indicateur de référence était l'Euro MTS 1-3 years. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 11/12/2024

Carmignac Portfolio Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 29 nov 2024.
Europe86.2 %
Amérique du Nord6.6 %
Europe de l'Est6.5 %
Asie Pacifique0.5 %
Amérique Latine0.3 %
Total % Obligations100.0 %
Europe86.2 %
itItalie
18.4 %
esEspagne
15.8 %
ieIrlande
11.8 %
frFrance
11.5 %
deAllemagne
5.5 %
gbRoyaume-Uni
4.3 %
Grèce
4.0 %
nlPays-Bas
2.9 %
ptPortugal
2.0 %
beBelgique
2.0 %
Norvège
1.7 %
chSuisse
1.6 %
Suède
1.4 %
atAutriche
1.3 %
adAndorre
0.8 %
dkDanemark
0.4 %
fiFinlande
0.3 %
smSaint-Marin
0.3 %
Luxembourg
0.1 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 nov 2024.
Sensibilité1.4
Yield to Maturity *3.8 %
Coupon Moyen3.3 %
Nombre d'émetteurs168
Nombre d'obligations274
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Gérant, Analyste
Depuis plus de 35 ans, cette stratégie active et de conviction a su, tout en gardant sa philosophie, s’adapter aux différentes évolutions de marché. C’est ce que nous voulons continuer à offrir aux investisseurs.
Découvrez les caractéristiques du Fonds
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »