Performance Cumulée depuis création
Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois
+ 97.8 %
+ 9.5 %
+ 6.0 %
+ 3.1 %
+ 7.4 %
Du 31/12/1998
Au 10/10/2024
Performance par Année Civile 2014Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023
+ 1.7 %
+ 1.1 %
+ 2.1 %
0.0 %
- 3.0 %
+ 3.6 %
+ 2.0 %
+ 0.2 %
- 4.8 %
+ 4.1 %
Valeur Liquidative
1862.57 €
Actifs Nets
4 450 M €
Marché
Marchés européens
Classification SFDR
Article
8
Au : 30 sept. 2024.
Au : 10 oct. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
La Réserve fédérale états-unienne a délivré un message plus accommodant qu’attendu lors de sa réunion du mois de septembre avec une baisse de son taux directeur de -0,5%.
Les données de croissance ont pourtant surpassé les attentes outre-Atlantique tant sur le chômage, qui a décliné à 4,2%, que sur la résilience du consommateur, avec des ventes au détail en accélération de +0,1%.
L’inflation globale a continué de ralentir à +2,5% sur un an à la faveur de la décrue du prix des matières premières, en revanche l’inflation cœur est restée stable à +3,2%.
La Banque centrale européenne (BCE) a pour sa part réduit son taux directeur de -25 points de base dans un contexte de statistiques économiques décevantes tant sur le front des indicateurs avancés que sur les perspectives de croissance future de la zone.
Du côté des autres banques centrales, notons que la Banque du Japon a opté pour une pause dans son cycle de hausse alors que la Banque centrale brésilienne a relevé son taux directeur d’un quart de point.
En fin de période, les autorités chinoises ont annoncé une série de mesures visant à freiner le ralentissement de l’économie chinoise et à stimuler le sentiment du marché.
Commentaire de performance
Le Fonds a délivré une performance positive en ligne avec son indicateur de référence.
Dans un environnement marqué par un fort mouvement de détente des taux d’intérêt, notre préférence pour les taux courts a été favorable, marquée par une pentification des courbes de taux.
De plus, le portefeuille a bénéficié de ses stratégies de portage sur le crédit, avec notamment une contribution positive de nos obligations du secteur financier, légèrement contrebalancée par nos couvertures visant à réduire notre exposition à la partie la plus risquée du marché.
Enfin, le portefeuille continue de bénéficier de la bonne performance de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO) et de notre exposition aux instruments du marché monétaire.
Perspectives et stratégie d’investissement
La relative résilience des différentes économies, caractérisée par un atterrissage en douceur de l’économie européenne et américaine ainsi que par une inflation qui revient progressivement vers l’objectif, devrait permettre à la BCE et à la Fed de poursuivre leurs cycles de baisse des taux.
Toutefois, compte tenu de la présence de risques politiques et géopolitiques et des valorisations de plus en plus serrées sur certains marchés, le portefeuille maintient un positionnement équilibré avec une duration autour de 2 au cours de la période.
D’une part, une allocation significative au crédit, principalement investie dans des obligations d’entreprises à court terme et bien notées et des CLO, offrant une source attrayante de portage et un bêta réduit par rapport à la volatilité du marché.
Et d’autre part, une position longue sur la partie courte de la courbe allemande, qui devrait bénéficier d’une fuite vers la qualité dans un scénario défavorable, mais aussi du cycle de baisse de taux des banques centrales.
Nous conservons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), les marchés se négociant à des niveaux serrés dans un contexte géopolitique qui reste incertain, ainsi qu’une allocation dans des instruments du marché monétaire, qui constituent une source de portage attractive avec un risque limité.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Environnement de marché